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他以中南银行名义，出席南京经济会议时，拒绝认购巨额债券，在十九路军上海抗日时期还捐出了巨款。
这些举动深为将中正不满。
“一?二八”上海事变结束后。上海地方维持会改组为上海地方协会，史量材被推为会长。
支持国母、蔡元培、杨杏佛等所发起的“中国民权保障同盟”运动，反对国民党当局不顾民族危亡而进行的“剿匪”内战。
对国民党当局的“不抵抗”政策颇为不满，赞同国母的政治主张，在《申报》上全文刊载了国母的宣言；还发表社论。同情学生抗日救亡运动。
他说：“人有人格，报有报格。国有国格，三格不存，人将非人，报将非报，国将不国！”
6月，南京中央大学发生了殴打兼职校长段锡朋事件，当时中大校长一职虚悬近半年，经费也业积欠达半年之久，因此当行政院简派教育部次长段锡朋兼代校长后，早已不满的学生以段系官僚政客，不符合校长人选标准，向段当面质询，段则扬言捉拿为首喊打的学生，由此引起学潮，《申报》据实报道了此事的前因后果，并发表了评论文章，认为教育日益败坏，最大根源在官僚主义的侵入，并批评了国民党政府诸多政治和军事举措。
教育部长的朱家骅在盛怒之下，罗列《申报》危害党国的罪状，向将中正举报。
8月，上海警备司令部受将中正指示，下令上海租界以外的国统区，一律禁止《申报》的邮递。
东北抗战如火如荼，《申报》每天也都是用了很多篇幅和版面进行报道和讴歌。
突然这么一道禁邮令下来了，打了史量材一个措手不及，如果《申报》不能出租界，那《申报》的发行量就会大大的受损，如果仅仅是几天时间，倒还顶得住，时间一长就吃不消了，《申报》如今是上海发行量最大的报纸，辐射华东五省区，甚至连北平、广州还有香港等地的订阅的读者也有很多！
史量材四处活动，多方打点，得到的消息是，老蒋这一次铁了心要办他！
哈同路的豪宅别墅内，精瘦的史量材愁眉苦脸站在书房的阳台上，老蒋这一招狠呀，直接就打到他的七寸上了。
“老爷，上海警备司令部来电话说了，没有蒋委员长的命令，没有人敢给你取消禁令！”
“熊式辉是这么说的吗？”史量材微微皱眉问道。
“是熊司令的副官来的电话，还说，今晚的宴会他就不出席了，不合适。”
“正值东北我中国健儿跟日军交战之际，老蒋这个时候给我来一个禁邮令。实在是太可恨了！”史量材破口大骂。“蒋某人就是一个独夫民贼！”
“老爷，东兴帮的帮主请您明晚去公共租界的德喜楼吃饭！”这时候，一名仆从拿着一张大红的帖子走了进来！
“帮
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